بازار اوراق بدهی ایران بسیار کوچک است

به گزارش پایگاه خبری آرمان اقتصادی به نقل از (سنا) و به نقل از صدای بورس، مهدی حیدری، با اشاره به بازار بدهی در دنیا اظهار کرد: اگر بخواهیم از زاویه بالا نگاه کنیم تمام بازارهای بدهی دنیا در حدود ۱۳۰ تریلیون دلار ارزش دارد یعنی کل مانده اوراق این مقدار است، GDP دنیا تقریبا ۹۵ تریلیون دلار است که اگر بخواهیم با کل تولید ناخالص داخلی کشورهای دنیا مقایسه کنیم متوجه خواهیم شد که این نسبت در حدود ۱.۳۷ است یعنی به اندازه یک و چهار دهم برابر تولید ناخالص داخلی جهان، اوراق بدهی سررسید نشده وجود دارد.

وی افزود: بنابر دلایل مختلفی در اقتصاد آمریکا اوراق بیشتری چاپ می‌شود و به این دلیل که خود دلار محلی برای سرمایه‌گذاری است در آمریکا ۴۶ تریلیون دلار اوراق وجود دارد و GDP آمریکا در حدود ۲۳ تریلیون دلار است. پس نسبت اوراق به GDP در کشور آمریکا ۲ خواهد بود.

این اقتصاددان عنوان کرد: اگر آمار آمریکا را از صورت و مخرج جدا کنند یعنی دنیای بدون آمریکا، آن زمان خواهیم دید که مجددا نسبت اوراق به GDP برای کشورهای دنیا غیر از آمریکا در حدود ۱.۱۷ خواهد بود و در حدود ۶۸ درصد اوراق، متعلق به دولت‌های محلی و یا نهادهای فرادولتی است و در حدود یک سوم اوراق شرکتی؛ پس اگر بخواهیم کلی بگوییم از هر ۳ دلار اوراق ۲ دلار آن دولتی و ۱ دلار آن شرکتی است.

وی گفت: رشد انتشار اوراق در بخش ssa و یا همان دولت، فرادولت و دولت‌های محلی روندی صعودی داشته است و در کشورهای مختلف مانند چین، آمریکا، کانادا و … کشور آمریکا بالاترین عدد را دارد و بعدی کشور چین، فرانسه و … است.

این اقتصاددان سپس به بازار بدهی در ایران پرداخت و افزود: حجم بازار اوراق با درآمد ثابت کشور ما در حدود ۵۰۰ هزارمیلیارد تومان است و این حجم کل اوراق موجود در کشور است، تولید ناخالص در کشور ما حدودا ۶ هزار و پانصد هزار میلیارد تومان است که اگر این اعداد را بر هم تقسیم کنیم به نسبت ۰.۰۸ می‌رسیم. یعنی نسبت بازار بدهی ما به GDP این عدد است. پس اگر بخواهیم به نسبت اقتصادمان، بازار بدهی‌مان هم رشد کند اگر با نسبت جهان نگاه کنیم باید ۱.۷ باشد و معنی این حرف این است که هنوز بازار اوراق بدهی ما در ابتدای مسیر است و بسیار می‌تواند بزرگ‌تر از این باشد و به نظر می‌رسد این صنعت از آن دسته صنایعی است که رشد قابل توجهی خواهد داشت کما اینکه در این چند ساله هم این رشد را داشته‌ایم.

حیدری تصریح کرد: شاید اینگونه به نظر برسد که شرکت‌های بزرگ ما از آمریکا هم کمتر هستند اما این می‌تواند حرف درستی نباشد چرا که مجموع سود شرکت‌های بورسی ما در حدود ۹۰۰ هزارمیلیارد تومان است که اگر این سود تقسیم بر GDP شود ۱۴ درصد می‌شود، یعنی تقریبا ۱۴ درصد GDP ما از شرکت‌های بورسی است که این عدد برای کشور آمریکا ۱۲ درصد است.

او افزود: به نظر می‌رسد شرکت‌های بزرگ به نسبت اقتصاد ایران شرکت های واقعا بزرگی هستند یعنی سهمی که در GDP بازی می‌کنند با کشوری مانند امریکا تفاوت چندانی ندارد.

جدول طبقات دارایی در ایران

نمودار سود سرمایه گذاران و سود بازارها

او در آخر به جمع بندی پرداخت و عنوان کرد: بازار بدهی ایران نسبت به اندازه اقتصاد و حجم سودآوری شرکت های بزرگ بسیار کوچک است، سطح و نوسانات بالای تورم باعث شده است سرمایه‌گذاری در ابزارهای با درآمد ثابت در عمل ریسک قابل توجهی داشته باشند و در اغلب بازارهای ریسکی بازده واقعی سرمایه‌گذاران کمتر از بازده آن طبقه دارایی است. از این منظر ابزارهای با درآمد ثابت جذابیت بیشتری خواهند داشت.