کنار رفتن یکی از قدیمیترین مداخلات دستوری در سازوکار معاملات سهام
قائممقام گروه مالی کارآمد با اشاره به تصمیم اخیر برای تعیین حجم مبنا معادل یک سهم اعلام کرد:« این اقدام عملاً به معنای کنار رفتن یکی از قدیمیترین مداخلات دستوری در سازوکار معاملات سهام است؛ مداخلهای که در سالها، فاصلهای معنادار میان قیمت و واقعیت بازار ایجاد کرده بود.»
علی جبلعاملی در گفتوگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، افزود: « با حذف حجم مبنا از ابتدای دی ۱۴۰۴، قیمتها بیش از گذشته بر پایه آنچه در تابلوی معاملات شکل میگیرد تعیین میشوند، نه بر اساس حداقلهای از پیشتعیینشدهای که الزاماً بازتابدهنده عرضه و تقاضای واقعی نبودند.»
قائممقام گروه مالی کارآمد با اشاره به آثار عملی حجم مبنا بر روند معاملات گفت: «حجم مبنا در عمل، قیمت را به صبر وادار میکرد؛ حتی در شرایطی که مسیر عرضه و تقاضا کاملاً مشخص بود. حذف اثرگذاری آن، این امکان را فراهم میکند که واکنش قیمتها سریعتر، شفافتر و منطبقتر با رفتار واقعی معاملهگران باشد. این تغییر صرفاً یک اصلاح فنی نیست، بلکه بازتعریف نقش بازار در فرآیند کشف قیمت محسوب میشود.»
او افزود: «یکی از پیامدهای مهم این تصمیم، تسهیل گردش نقدینگی در بازار است. سهامی که پیش از این، با وجود انجام معامله به دلیل نرسیدن به حجم مبنا دچار سکون قیمتی میشدند، اکنون امکان حرکت طبیعیتری خواهند داشت؛ موضوعی که بهویژه برای نمادهای کمتحرک، معنای تازهای به معاملات میبخشد.»
جبلعاملی با تأکید بر نقش اطلاعات در کارایی بازار گفت: «بازار زمانی معنا پیدا میکند که قیمتها حامل پیام باشند. با حجم مبنای یک سهم، هر معامله در فرآیند شکلگیری قیمت نقش دارد و این به معنای انعکاس سریعتر اطلاعات جدید، بدون تأخیر و فیلترهای غیرضروری است.»
او افزود: «نتیجه چنین فرآیندی، بازاری است که سریعتر میفهمد و دقیقتر واکنش نشان میدهد. در نهایت، حذف عملی حجم مبنا را میتوان نشانهای از تغییر رویکرد سیاستگذار دانست؛ رویکردی که بهجای مهار مصنوعی قیمت، به سازوکار بازار اعتماد میکند. اگر این مسیر تداوم یابد، بازار سرمایه بیش از گذشته به فضایی برای تصمیمگیری حرفهای و مبتنی بر واقعیتهای اقتصادی تبدیل خواهد شد.»