نهاد ناظر بازار سرمایه پس از جنگ به‌جای حمایت‌گری بر «تنظیم‌گری» تمرکز کرد/ باید از فرصت پیش آمده برای افزایش عرضه‌های اولیه استفاده شود + ویدئو
مدیرعامل کارگزاری سهام پژوهان شایان، در برنامه تلویزیونی «گفت‌وگو با بازار» با اشاره به عملکرد بازار سرمایه پس از ۲ جنگ رخ داده در طول یک‌سال گذشته، گفت: «تجاربی که از رویدادهای گذشته به‌دست آمد، چه در میان سیاست‌گذاران و چه در میان نهادهای مالی، ناشران و فعالان بازار سرمایه، در مدیریت شرایط اخیر بسیار مؤثر بود. امروز می‌توان نشانه‌های بلوغ بیش‌تری را در رفتار ارکان مختلف بازار مشاهده کرد و این موضوع اتفاق مثبتی برای بازار سرمایه است.»
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، عظیم ثابت ضمن تشریح دلایل روند مثبت بازار سهام پس از بازگشایی، توضیح داد: « فضایی که نهاد ناظر بازار سرمایه در دوره پس از جنگ ایجاد کرد، موجب شد که بازار بر هیجانات غلبه کند.»
به گفته دبیرکل سابق کانون کارگزاران بورس، توسعه ابزارها و نهادهای مالی در سال‌های اخیر باعث شده امکان مدیریت بهتر نقدشوندگی و پاسخ‌گویی به نیازهای متنوع سرمایه‌گذاران فراهم شود. در این میان، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق با درآمد ثابت نقش مهمی در پایداری بازار ایفا کردند. این دسته از صندوق‌ها به افرادی که به نقدینگی نیاز داشتند کمک کردند تا بدون مشکل به منابع خود دسترسی پیدا کنند.»
صندوق‌های درآمد ثابت به کنترل هیجانات کمک کردند
ثابت ادامه داد: «صنعت کارگزاری در روزهای جنگ، به‌رغم وجود مشکلات و محدودیت‌های موجود، بدون وقفه به فعالیت خود ادامه داد و فرآیند پرداخت وجوه سرمایه‌گذاران به‌درستی انجام شد. همین موضوع باعث شد بخشی از نگرانی‌ها و هیجانات موجود در بازار کنترل شود.»
او افزود: «سازمان بورس و اوراق بهادار نیز با برگزاری جلسات متعدد و دریافت نظرات فعالان بازار تلاش کرد تصمیماتی اتخاذ کند که به کاهش فضای ترس و نگرانی در بازار منجر شود. یکی از اقدامات مؤثر در این زمینه، درخواست از شرکت‌ها برای اعلام وضعیت فعالیت و میزان آسیب‌پذیری آن‌ها بود. این شفاف‌سازی موجب شد میان شرکت‌هایی که آسیب دیده بودند و شرکت‌هایی که حتی در دوران جنگ با افزایش فروش و سودآوری مواجه شدند، تمایز مشخصی ایجاد شود.»
شفافیت، مهم‌ترین عامل تقویت اعتماد
مدیرعامل کارگزاری سهام پژوهان شایان، با اشاره به رفتار سرمایه‌گذاران در دوره پس از بازگشایی بازار سهام گفت: «یکی از تفاوت‌های مهم این دوره، تغییر رویکرد سازمان بورس از حمایت‌گری به تنظیم‌گری بود. به جای تمرکز صرف بر تزریق منابع حمایتی، تلاش شد با افزایش شفافیت و دریافت اطلاعات دقیق از ناشران، اعتماد فعالان بازار تقویت شود.»
ثابت افزود: «توقف طولانی بازار در دوره جنگ و همچنین رشد سایر بازارهای موازی، در کنار انتظارات تورمی موجود، این تصور را ایجاد کرده بود که بازار سهام ظرفیت افت قابل‌توجهی ندارد. از سوی دیگر، گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها نیز نشان داد بسیاری از صنایع هم‌چنان از سودآوری مناسبی برخوردارند و این موضوع به تقویت تقاضا در بازار کمک کرد».
او اضافه کرد: «هم‌گرایی میان نهادهای مختلف بازار، نقش صندوق‌های حمایتی و حاکم شدن خرد جمعی بر تصمیمات، موجب شد بازار نه‌تنها با خروج پول مواجه نشود، بلکه ورود نقدینگی قابل‌توجهی را نیز تجربه کند. تشکیل صف‌های خرید و افزایش تقاضا از نتایج همین رویکرد بود.»
عرضه‌های اولیه و واگذاری سهام می‌تواند به تعادل بازار کمک کند
ثابت درباره اقدامات لازم برای تداوم اعتماد در بازار سرمایه ادامه داد:« اکنون که فضای بازار مثبت است، باید از این فرصت برای توسعه عرضه‌های اولیه استفاده شود. ورود شرکت‌های بزرگ و جدید می‌تواند به تعمیق بازار سرمایه کمک کند و بخشی از تقاضای موجود در بازار سهام را جذب کند.»
این فعال بازار سرمایه افزود: «همچنین دولت، صندوق‌های بازنشستگی و سایر نهادهای بزرگ می‌توانند در این مقطع بخشی از سهام خود را از طریق سازوکارهای مناسب به بازار عرضه کنند. این اقدام ضمن کمک به تأمین مالی، از رشد شتاب‌زده قیمت‌ها نیز جلوگیری خواهد کرد.»
زمان بازنگری و تغییر تدریجی در دامنه نوسان فرا رسیده است
ثابت با اشاره به لزوم اصلاح تدریجی ریزساختارهای بازار و پرهیز از شتاب‌زدگی در این حوزه، گفت: «پیش از وقوع جنگ، اقداماتی در زمینه حذف محدودیت‌های مرتبط با حجم مبنا انجام گرفت، در زمینه افزایش دامنه نوسان نیز طرح‌هایی در دست بررسی بود. اکنون که شرایط بازار به ثبات بیش‌تری رسیده، می‌توان به‌صورت تدریجی و نه یکباره، دامنه نوسان را افزایش داد.»
به گفته او، افزایش تدریجی دامنه نوسان می‌تواند به کاهش صف‌محوری، افزایش نقدشوندگی و مدیریت بهتر عرضه و تقاضا کمک کند.
او تاکید کرد: بازار سرمایه ایران پس از دهه‌ها فعالیت باید به سمت استانداردهای متداول در بازارهای بین‌المللی حرکت کند و از تجربیات سایر کشورها بهره ببرد.
بازار باید حتی در شرایط بحران نیز فعال بماند
مدیرعامل کارگزاری سهام پژوهان شایان درباره رویکرد اعلام‌شده مبنی بر باز نگه داشتن بازار، تا زمانی که امکان تسویه معاملات وجود داشته باشد، گفت: «با این سیاست موافقم. بازار سرمایه امروز به سطحی از بلوغ رسیده است که می‌تواند حتی از برخی تنش‌های محدود نیز عبور کند.»
ثابت افزود: «در هفته‌های اخیر نیز با وجود برخی نگرانی‌های مرتبط با تحولات منطقه‌ای، بازار توانست تعادل خود را حفظ کند و فعالان بازار با مدیریت عرضه و تقاضا از بروز رفتارهای هیجانی جلوگیری کردند.»
او تأکید کرد: «نقدشوندگی و شفافیت ۲ مزیت اصلی بازار سرمایه هستند و حفظ این ویژگی‌ها مستلزم آن است که بازار تا حد امکان فعال بماند. تعطیلی‌های طولانی‌مدت می‌تواند هزینه‌ها و چالش‌های متعددی برای سرمایه‌گذاران و سایر ارکان اقتصادی ایجاد کند؛ بنابراین تا زمانی که امکان تسویه معاملات وجود داشته باشد، تداوم فعالیت بازار سرمایه بهترین گزینه خواهد بود.»
مشروح دیدگاه‌های عظیم ثابت مدیرعامل کارگزاری سهام پژوهان شایان را، که در برنامه «گفت‌وگو با بازار» بیان شده، در ویدئوی زیر ببینید: