عرضه موفق اوراق سلف سکه میتواند زمینهساز انتشار اوراق سلف نقره، فولاد و کالاهای مشابه باشد
مدیرعامل کارگزاری پویش البرز با مثبت ارزیابی کردن انتشار اوراق سلف موازی استاندارد سکه گفت: این ابزار مالی میتواند در شرایط تورم و نوسانات نرخ ارز، بخشی از نقش سپر تورمی را ایفا کرده و با هدایت تقاضای سکه و طلا از بازار فیزیکی و غیررسمی به بازار سرمایه، ریسک و هزینههای نگهداری فیزیکی را کاهش دهد.
کمال خانزاده در گفتوگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، درباره انتشار اوراق سلف سکه گفت: انتشار اوراق سلف سکه اقدام مثبتی است و در جهت توسعه ابزارهای مالی در بازار سرمایه، اتفاق خوبی محسوب میشود.
او افزود: اقتصاد ایران با تورم شدید و نوسانات قابل توجه نرخ ارز مواجه است و در چند سال گذشته، تقاضایی که برای سکه و طلا در سطح جامعه شکل گرفته، بیشتر واکنش طبیعی خانوادهها، عموم مردم و سرمایهگذاران برای حفظ قدرت خرید بوده و بیشتر از آنکه تقاضایی سفتهبازانه باشد، ناشی از تلاش برای حفظ ارزش داراییهاست.
خانزاده ادامه داد: ایجاد بستری در بازار سرمایه که شفاف، قانونمند و ساختارمند است، میتواند نقدینگی را در قالب اوراق سلف هدایت کند. به نظر میرسد این ابزار میتواند بخشی از نقش سپر تورمی را ایفا کند.
مدیرعامل کارگزاری پویش البرز گفت: سرمایهگذار بدون اینکه در واقع ریسک نگهداری سکه فیزیکی را در بازار آزاد داشته باشد، میتواند از این ابزار استفاده کند. این روزها در خرید و نگهداری سکه، ریسکهای مختلف، حباب و یکسری هزینههای جانبی وجود دارد. وقتی این معاملات به بازار سرمایه منتقل میشود و امکان معامله در بازار سرمایه و انجام معاملات ثانویه وجود دارد، میتواند بخشی از نقدینگی را در قالب این اوراق مدیریت کند.
او اضافه کرد: این اوراق تا حدودی نقش سپر تورمی را ایفا میکند، اما سکه، همانند نرخ ارز، تحت تأثیر قیمت جهانی و انتظارات تورمی قرار دارد و یک ابزار کاملاً بدون ریسک نیست. قیمت سکه تحت تأثیر تغییرات سیاسی، سیاستهای بانک مرکزی و قیمت جهانی نیز قرار میگیرد.
خانزاده درباره مهمترین مزایای انتشار این اوراق اعلام کرد: مهمترین مزیتی که در انتشار این اوراق وجود دارد، انتقال فعالیت از بازار غیررسمی و فیزیکی به بازار سرمایه است. مسائل و چالشهای بازار فیزیکی بسیار زیاد است و هزینههای مختلفی دارد. در این بازار ریسک تقلب و هزینههای جانبی زیادی وجود دارد و ریسکهای خاص خودش را دارد، اما وقتی این بازار در معرض نظارت و ساختار بازار سرمایه قرار میگیرد، میتواند برای سرمایهگذار مزیت ایجاد کند.
مدیریت مسیر نقدینگی
او با اشاره به تاثیر عرضه اوراق سلف سکه در مهار نقدینگی گفت: اوراق سلف سکه یک ابزار است و عدد آن نیز خیلی بزرگ نیست؛ بنابراین بهتنهایی قادر به مهار نقدینگی نیست، اما میتواند مسیر نقدینگی را مدیریت کند و دولت نیز میتواند از این مسیر تا حدودی تورم را کنترل کند.
خانزاده افزود: البته برای کنترل تورم، موارد دیگری چون انضباط مالی دولت، کسری بودجه دولت، مدیریت رشد نقدینگی و ارتباطات و شرایط بازار ارز لازم است اما این اوراق نیز به نوعی میتواند یکی از ابزارهای سیاستهای پولی و ارزی بانک مرکزی و دولت باشد.
تجربه موفق صندوقهای طلا و نقره
مدیرعامل کارگزاری پویش البرز در ادامه درباره تجربه صندوقهای طلا و نقره در بازار سرمایه گفت: تجربه صندوقهای طلا و نقره، تجربه بسیار موفقی بود. صندوقهای طلا و نقره در بازار سرمایه باعث شد استقبال بسیار خوبی در ۳ تا ۴ سال گذشته شکل بگیرد و بخش بزرگی از این بازار در بازار سرمایه جمع شود. این موضوع باعث کنترل بخشی از بازارهای خارج از بازار سرمایه نیز شده است.
او ادامه داد: توسعه این ابزارها باعث کاهش ریسک نگهداری فیزیکی شده است. همچنین امکان سرمایهگذاری با مبالغ خرد، کشف قیمت شفاف، بررسی قیمت انس جهانی و قیمت دلار از مزیتهای این ابزارهاست. سرمایهگذاران بخشی از این داراییها را در پرتفوی خود خریداری کرده و به این ترتیب به سبد سرمایهگذاری خود تنوع دادهاند.
خانزاده گفت: برای موفقیت در این زمینه باید عرضه مستمر داشت و بازارگردانی بسیار قوی و حرفهای انجام شود و حباب نیز کنترل شود؛ به بیانی دیگر، مانند صندوقها، در قالب قیمت واقعی و ذاتی، هر روز معاملات و بازارگردانی انجام شود.
او گفت: در صورت موفقیت در عرضه اوراق سلف، میتوان آن را به اوراق مشابه، مانند سلف نقره و سلف صنعت فولاد، تعمیم داد. این بخش میتواند هم به بازار کمک کند و هم بخشی از نقدینگی سرگردان را به این سمت سوق دهد.
