مدیر تحلیل کارگزاری بانک صنعت و معدن، با اشاره به اینکه پیشفرضهای اولیه در مورد بازگشایی بازار سهام، بدبینانه بود، اما بورس تصویری دیگری ارائه کرد، بر ظرفیتهای بورس کشور در حفظ تعادل و بازیابی اعتماد تاکید کرد.
مهرداد حقگو در گفتوگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، با اشاره به روند متعادل بازگشایی بازار سهام گفت: «فضای عمومی پیش از آغاز معاملات، بهشدت تحت تأثیر نگرانیهای سیاسی، توقف طولانی بازار و نگرانی از آسیب به صنایع مختلف قرار داشت و بسیاری از فعالان بازار انتظار شکلگیری صفهای سنگین فروش را داشتند. با وجود این انتظارات، بازار در ۲ نخست معاملات پس از بازگشایی رفتاری متعادلتر از پیشبینیها نشان داد و نهتنها با افت شدید و فراگیر قیمتها مواجه نشد، بلکه ورود حدود ۲۵۰۰ تا ۳۰۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی نیز در آن ثبت شد؛ موضوعی که میتواند نشانهای از تداوم نگاه ارزندهمحور در میان بخشی از سرمایهگذاران باشد.»
مدیر تحلیل کارگزاری بانک صنعت و معدن ادامه داد: «اگرچه ریسکهای سیاسی و احتمال بازگشت تنشها همچنان مهمترین عامل اثرگذار بر فضای اقتصادی کشور محسوب میشود، اما بازار سرمایه در هفتههای گذشته بخش مهمی از سناریوهای منفی را در قیمتها لحاظ کرده بود و همین مسئله موجب شد بسیاری از سهمها از منظر ارزندگی در موقعیت جذابتری نسبت به سایر بازارها قرار بگیرند.»
نقش سیاستگذار در آرامش بازار
مدیر تحلیل کارگزاری بانک صنعت و معدن با اشاره به اقدامات حمایتی انجامشده، توضیح داد: «سیاستگذار و نهادهای مالی در کنترل فضای هیجانی بازار نقش مهمی ایفا کردند. انتشار اوراق اختیار فروش تبعی «هموطن» با تضمین بازده ۳۰ درصدی برای سهامداران خرد، یکی از مهمترین اقداماتی بود که با هدف تقویت اطمینان سرمایهگذاران طراحی شد.»
وی افزود: «افزایش ضرایب اعتباری کارگزاریها و انتشار اخبار مربوط به بستههای حمایتی نیز به تقویت قدرت خرید و کاهش فشار فروش کمک کرد. این اقدامات اگرچه جایگزین متغیرهای بنیادی اقتصاد نیستند، اما در کوتاهمدت میتوانند فضای بازار را از رفتارهای هیجانی دور کرده و به بازگشت تعادل کمک کنند.»
بورس همچنان یک پناهگاه تورمی است
حقگو در ادامه با اشاره به ویژگیهای ساختاری اقتصاد ایران گفت: «بخشی از مقاومت بازار سهام در برابر فشارهای اخیر، به ماهیت تورمی اقتصاد ایران بازمیگردد. در اقتصادی که سالها با تورم مزمن مواجه بوده، افزایش سطح عمومی قیمتها در نهایت خود را در درآمد و سودآوری اسمی شرکتها نشان میدهد.»
او ادامه داد: «بسیاری از شرکتهای بورس، بهویژه بنگاههای کالایی و داراییمحور، در بلندمدت توان همگام شدن با تورم را دارند و ارزش داراییها و محصولات آنها متناسب با شرایط اقتصادی تعدیل میشود. به همین دلیل، بازار سهام همچنان برای بخشی از سرمایهگذاران یکی از مهمترین گزینههای حفظ ارزش دارایی محسوب میشود.»
عقبماندگی بورس، فرصتی برای بازار
او با اشاره به رشد بازارهای موازی در ماههای اخیر گفت: «افزایش نرخ ارز، رشد قیمت طلا و سایر داراییها در حالی رخ داده که بورس بهدلیل نااطمینانیهای سیاسی، نرخهای بهره بالا و افت اعتماد عمومی، از این موج عقب مانده است.«
او ادامه داد: «همین عقبماندگی اکنون باعث شده بخشی از سهام از منظر ارزشگذاری در موقعیتی جذابتر نسبت به سایر بازارها قرار بگیرد و نگاه سرمایهگذاران دوباره به سمت بورس جلب شود.»
بورس هنوز به آینده امیدوار است
مدیر تحلیل کارگزاری بانک صنعت و معدن گفت: «هرچند هنوز نمیتوان با قطعیت از آغاز یک روند صعودی پایدار سخن گفت، اما بازار سرمایه نشان داد برخلاف فضای روانی سنگین موجود، هنوز به نقطه تسلیم نرسیده است.»
او تاکید کرد: تجربه معاملات اخیر در زمان بازگشایی بازار سهام نشان داد بورس حتی در دشوارترین شرایط نیز ظرفیت حرکت به سمت تعادل را دارد؛ تعادلی محتاط اما امیدوارکننده که بر پایه واقعیتهای بنیادی اقتصاد شکل گرفته است.