رفتار شناسی شاخص بورس تهران در دو اوج تاریخی

مطابق استانداردهای بین‌المللی محاسبه‌ شاخص کل، سودهای تقسیمی شرکت‌ها مجدداً در بازار سرمایه‌گذاری می‌شوند. با توجه به آن که بازار در این دوره ابتدا نزولی و سپس صعودی بوده است و در پایان دوره نیز مقداری بیش از ابتدای خود داشته، تمامی سودهای تقسیمی پس از سرمایه‌گذاری مجدد به رشد شاخص کمک کرده‌اند.
شاخص کل بورس تهران در چهارم آذر سال جاری از رکورد تاریخی خود عبور کرد. به گزارش آرمان اقتصادی (ECOIDEAL) به نقل از روابط عمومی بورس تهران، رضا کیانی مدیر تحقیق و توسعه با بیان مطلب فوق گفت: شاخص کل بورس تهران در چهارم آذر ماه امسال از رکورد تاریخی خود عبور کرد. شاخص کل در این روز به بیش از ۹۰۴۶۹ رسید در حالی که بیشترین مقدار آن پیش از این در تاریخ 15دی ۹۲ به میزان ۸۹۵۰۰ به ثبت رسیده بود. وی به شاخص قیمت اشاره کرد و افزود: علت این امر را باید در سود تقسیمی که تفاوت میان محاسبات شاخص قیمت و شاخص کل است، جستجو کرد. کیانی به تفاوت تغییرات شاخص قیمت و شاخص کل اشاره و خاطرنشان کرد: در این بازه زمانی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس تهران نزدیک به ۱۴۳۵ هزار میلیارد ریال سود نقدی تقسیم کرده‌اند. همان طور که می‌دانیم بازدهی سهام از دو منبع رشد قیمت و سود نقدی بدست می‌آید و تغییرات شاخص قیمت تنها نشان‌دهنده بازدهی ناشی از تغییرات قیمت است، در حالی که تغییرات شاخص کل بیانگر بازدهی ناشی از نوسانات قیمت و سود نقدی است. مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران تغییرات ارزش بازاری را پارامتر اصلی محاسبات شاخص دانست و گفت: به طور کلی در محاسبات شاخص، تغییرات ارزش بازاری به عنوان پارامتر اصلی مورد توجه قرار می‌گیرد. تغییرات ارزش بازار می‌تواند به دلایلی به جز تغییر متوسط سطح قیمت‌ها افزایش یا کاهش یابد. افزایش سرمایه، ورود و خروج شرکت به بورس و سود تقسیمی نیز بر میزان ارزش بازار اثر می‌گذارند اما اثر آنها در محاسبات شاخص تعدیل می‌شود. وی ادامه داد: در این بازه زمانی شرکت‌های بورسی با افزایش سرمایه از محل آورده نقدی بیش از ۴۲۳ هزار میلیارد ریال به ارزش خود افزوده‌اند. همچنین شرکت‌های جدیدی با ارزش نزدیک به ۳۷۳ هزار میلیارد ریال در بورس تهران پذیرفته شده است. کیانی افزود: حساب سرانگشتی تغییرات ارزش بازار با در نظر گرفتن پارامترهای ورود و خروجی یادشده نیز بیانگر کاهشی است که بسیار نزدیک به تغییرات شاخص قیمت است.  همچنین باید توجه داشت که محاسبات شاخص با توجه به مواردی همچون تقسیم دارایی روی کل پرتفو و سرمایه‌گذاری‌مجدد، پیچیده‌تر از حساب ساده بالا است اما به شکل تقریبی می‌توان محاسبات انجام شده را با شاخص قیمت مقایسه کرد. برای تخمین تقریبی شاخص کل که سود تقسیمی را نیز دربردارد، سود تقسیمی هزار چهارصد سی و پنج هزار میلیارد ریالی را نیز در محاسبات خود وارد می‌کنیم.   کیانی به استانداردهای بین‌المللی محاسبه‌ شاخص کل اشاره کرد و اظهار داشت: مطابق استانداردهای بین‌المللی محاسبه‌ شاخص کل، سودهای تقسیمی شرکت‌ها مجدداً در بازار سرمایه‌گذاری می‌شوند. با توجه به آن که بازار در این دوره ابتدا نزولی و سپس صعودی بوده است و در پایان دوره نیز مقداری بیش از ابتدای خود داشته، تمامی سودهای تقسیمی پس از سرمایه‌گذاری مجدد به رشد شاخص کمک کرده‌اند.